三论通货膨胀•谈成因

MV=PT，先看经典的费雪方程式里面，M是有多少流通的票子（央妈印、商业银行做乘数、影子银行继续玩衍生），V是流通速率（效率），P是价格，T是还有多少流通量（商品成交量）。

我们讨论通货膨胀，看得是P高不高，公式挪个位置：P=MV/T。那么，M、V增高，或者T降低，都会导致P变高。 

M这块大家听我讲了几年，应该比较熟了（可能还是不熟），印钱多寡根本不是只看一个M2（指标失真）；

流通速率V，还记得我每过几个月画的那张M1/M2轨迹图吗？看看现在到哪了，有惊喜。

（这次图片直接用天风证券的，最近抗疫比较忙，就不亲自画了，见谅）

剩下这个T，成交量放大/缩小，砸盘/惜售，现在典型的有煤飞色舞钢铁，今年全年比较典型的是玉米等主粮，人家农民就是不愿意卖嘛。为啥不卖？这是国情（星球里绝大部分时间都在讲述的部分）。

所以T是这个经典方程式里最最复杂的，其次是M，大家都会看、但单独看了没啥卵用的是V。#如来神掌

昨天特斯拉副总裁陶琳表示，特斯拉国产化率目标已经基本实现，未来继续降价可能性不大。陶琳还表示，电动车的价格与成本相关，受到原料成本以及电动车零部件成本价格因素影响；如果未来原料或者零部件价格出现上涨，特斯拉的电动车也不是没有涨价的可能。

我给翻译一下：大宗的暴走已经干扰到了下游终端产品的成本，这还是首屈一指的优秀大厂，可想而知那些小厂该怎么活。做出口的那些，现金流也难看得一批。所以炒股票的人历来最怕通胀，所以美林时钟会画成那样。#谈国际市场 

一瓶茅台酒的出厂价里面，大约3%是成本。其中，属于酿酒主要原材料（高粱和水）的部分不会高于0.1%…但是如果通胀闹起来，茅台酒也是会提价的。关键这种提价毫无逻辑（原材料0.1%），但消费者大多觉得可以理解。#谈经济 现在是不是懂一点，为什么高端白酒（和它的股票）可以扛通胀…

（观星室持续满员，想加入请私信预约否则通过不了审批）